Carteira de Ativos ou Portfólio
É de extrema importância para o investidor conhecer a estratégia do fundo e saber onde ele investe.
Para isso basta ler o relatório geral do fundo ou algumas vezes encontrado como apenas relatório.
Fundos de Papel
Um exemplo, lembrando que não é indicação de compra ou venda, mas apenas um exemplo de carteira de ativos diversificada é o do Iridium Recebíveis Imobiliários (IRDM11) acessado em 2021, onde podemos ver abaixo.
Nessa imagem acima, notamos que 64% do investimento do IRDM são em CRIs (Certificados de Recebíveis Imobiliários), 31% FII (Fundos Imobiliários) e 4% em FI RF (Fundo de Investimento em Renda Fixa).
Assim podemos entender que este fundo tem uma estratégia interessante, com determinado risco.
O fundo possui Fundos de Renda Fixa que possui um risco mínimo e pouca geração de lucro, apenas 4%.
Possui também Fundos Imobiliários, que tem um risco médio e rendimento mensal mediano e possuem mais de 30%.
E CRIs em 60%, que são títulos, que tem um rendimento muito bom, mas um risco mais elevado.
Apenas por observar de forma rápida identificamos que é sim um fundo interessante, desde que o gestor seja competente ao encontrar CRIs de qualidade, mas é bem interessante ter FIIs e FI RF para torna-lo um pouco mais seguro.
Como observados nos ativos do IRDM são de papel, este fundo investe em papel e títulos, não possui imóveis. Mas é possível observar a carteira de um fundo te tijolo, um fundo que investe em tijolos.
Fundos de Tijolos
Na imagem a seguir pode-se ver a carteira do CSHG Logística (HGLG11) acessada em 2021, lembrando que este é um exemplo e não indicação de compra ou venda, já que o fundo pode mudar em questão de meses ou anos.
Pode-se observar que a grande parte dos ativos do fundo estão em imóveis, possui uma parte relevante em outros FIIs, Caixa e CRIs. Dessa forma identificamos que possui uma carteira segura pela quantidade de Imóveis e um pequeno investimento de risco médio como os FIIs e pouco investimento em alto risco como as CRIs, mas caso tenha problemas em gerar renda com os imóveis pode vender CRIs para manter os rendimentos e possui um valor em caixa para aproveitar oportunidade futuras.
Agora conseguimos identificar onde estão localizados os imóveis desse fundo, grande maioria localizado em São Paulo, é bem interessante ter imóveis nesse estado, por ter um alto nível de industrialização, mas tem poucos em outros estados, mostrando um risco médio nos imóveis.
Pode-se identificar os principais inquilinos, um problema é que 20% corresponde a uma única empresa, apesar de ser uma empresa grande como a Volkswagen, caso esta venha a ter problemas financeiros pode interferir diretamente nos rendimentos e valor das cotas, mas possui vários outros inquilinos grandes como a Lojas Americanas, Gerdau, entre outros.
Caso deseje uma analise mais a fundo, pode-se analisar nesse relatório os próprios imóveis uma a um.
Nessa imagem acima, vemos alguns imóveis, onde o principal imóvel, com 132 mil m², o maior galpão logístico desse fundo enquanto escrevo esta obra.
Locatários ou Inquilinos apenas 1, a Volkswagen e a classificação do ativo como Duplo AA, que é uma classificação alta, que avalia a qualidade das instalações, localização e outros.
Um imóvel com boa classificação, por ter aspecto bom, instalações corretas, localização e outros é muito mais simples de alugar do que um com péssima localização.
Sendo assim, um imóvel de boa qualidade é mais fácil de locar, evitar deixar muito tempo parado e pode cobrar um aluguel mais alto, gerando mais rendimentos para o fundo.
Acessando Relatórios
Existem varias formas de acessar o relatório gerencial de um fundo imobiliário, as mais simpes são utilizado sites especializados como o fundsexplorer.com.br, clubefii.com.br, fiis.com.br, statusinvest.com.br, entre outros.
Bastando fazer uma busca pelo nome ou ticker do fundo que deseja e procurar em comunicados ou relatórios o ultimo relatório gerencial.
Autor: Galler, L. em agosto de 2023.